自曝家底还是之后清盘？香港证监会给李河君出有了一道难题。作为汉能控股集团主席、港交所上市公司汉能薄膜发电的实际掌控人，李河君一度因汉能薄膜发电股价的上涨而走到中国首富之位，但现今汉能薄膜发电却遭到港交所暂停交易，其上市公司地位岌岌可危。

　　汉能薄膜发电今日的窘境与其不存在巨额关联交易，过分倚赖母公司有关。但若要完全恢复香港证监会对其的信任，汉能薄膜发电必需交还其母公司汉能控股集团以及李河君本人的涉及财务信息，这毫无疑问是汉能方面无法拒绝接受的。　　关联交易谓之调查　　自2015年5月20日股价盘中体操，5月21日主动清盘后，在港交所上市的汉能薄膜发电就仍然正处于舆论漩涡中心，汉能控股集团主席李河君对此事仍然维持高调，对清盘原因也只字不提。但当7月15日港交所宣告暂停其股票交易后，汉能方面被迫做出对此。

　　7月16日，汉能薄膜发电发布公告称之为，5月20日股价大幅度波动的原因，是由于并未接到设备购买方宝塔关于BIPV生产线设备的销售合约所致。2015年3月31日，汉能薄膜发电公告称之为，其与宝塔签定了销售合约及服务合约，向宝塔出售BIPV业务生产线设备，订单总额为13.2亿美元。　　与宝塔的合约是汉能薄膜发电挣脱母公司关联交易影响、南北独立国家的尝试之荐。

汉能方面指出，正是这笔最重要销售合约的终止造成了其股价下跌。今后将展开大型重组，以大幅度缩减或中止关联交易。　　虽然做出明晰表态，但香港证监会依然出于调查关联交易的目的，对其做出了清盘要求。

汉能薄膜发电称之为，将用于香港证券市场规则第9条彰显的权利，向香港证监会董事会收到受理，拒绝尽快恢复股票买卖，相提并论如有适当，本公司白鱼遵循司法途径，对香港证监会的要求明确提出赞成。　　根据香港证券市场规则第9条，如若香港证监会已考虑到有关发行人根据条例做出的陈述或接纳陈述，可给与交易所通报获准证券在证监会指出合适产生的条件容许下完全恢复交易。　　香港投资者学会主席谭绍兴认为，上市公司遭到证监会清盘后，依法对香港证监会要求做出驳斥是长时间的，但如汉能一般如此高调，放通告展开驳斥，实属少见。　　值得注意的是，香港证券规则也提及，如果有关上市规定没取得遵守，或者证监会指出中止该证券在交易所上市，对香港保持一个有秩序的市场归属于适当之荐，才可给与交易所通报中止该证券之后交易。

　　汉能薄膜发电否不会因此反而陷于注销危机呢？目前，事态正朝有利于汉能薄膜发电的方向发展：该公司上周被跳出丰时指数，还被调至沪港通股票标的，持有人汉能薄膜发电的沪港通投资者不能售出，无法购入。　　据理解，虽然汉能正处于清盘状态，但其场外交易出现异常活跃。不少投资者在场外交易汉能股票，其低于价格较其清盘时股份多达87%。

　　遭挖底进退两难　　汉能方面与香港证监会的主要分歧在于，汉能薄膜发电否有义务向香港证监会获取关联交易方，即母公司汉能控股集团和集团主席李河君的详尽财务信息。汉能方面勇于必要叫板香港证监会的理由是，香港的涉及法律未拒绝上市公司一定要透露有限公司股东的详尽财务指标。这点与A股相近，中国证监会一般不会拒绝上市公司详细透露与有限公司股东、实际掌控人或不受同一实际掌控人掌控企业的关联交易，还包括关联销售、大股东占款等数据，但并不拒绝上市公司透露有限公司股东的所有财务数据。

　　由于上市公司对其母公司或实际掌控人并无控制权，不有可能强迫获取自己上级的有关文件和资料，因此监管层拒绝上市公司获取涉及信息也并不现实。　　不过，汉能控股集团的财务状况对汉能薄膜发电包含颠覆性影响。

根据财报，汉能薄膜发电自2010年以来合计构建营收148亿港元，完全全部是向母公司汉能有限公司销售设备扣除。在整个2013财年，汉能有限公司及其附属公司是汉能薄膜发电唯一的客户。

因此汉能透露关联交易方财务数据，就是要其自漏母公司老底。　　另一方面，虽然A股没明确的法律条款反对，但港交所自有一套兜底条款，借以应付这种类似状况。　　港交所《上市规则》第13.09（1）条拒绝发行人透露所有不足以或有可能影响股价的最重要资料，而什么归属于不足以或有可能影响股价的最重要资料由香港证监会辨别。　　香港证监会第8（1）条指令则规定，如香港证监会指出认购章程、通告等有欺诈或误导性资料，为保持有秩序和公平市场，及确保公众利益，香港证监会有权命令港交所停止任何上市公司股份的交易。

　　由此，香港证监会就需要以清盘倒逼汉能薄膜发电获取更为详尽的资料，其中还包括其母公司汉能控股集团2011年至2014年的财务报表，以及汉能控股集团主席李河君的根本性并未偿还债务贷款详细情况，但这似乎是李河君所不能容忍的。　　面临清盘，汉能薄膜发电仍在谋求不交底的解决办法。　　7月20日，汉能薄膜发电再次发布公告称之为，为更进一步增加本公司与汉能控股集团的关联交易，总供应协议及补充协议订约方表示同意中止供应协议及补充协议。

这意味著，汉能薄膜发电将必要砍断与母公司的关联交易，并以此期望香港证监会可以网开一面。　　但由于港交所《上市规则》第13.09（1）条的不存在，汉能薄膜发电壮士断腕效果如何仍然不确认。　　母公司的财务资料否还归属于不足以或有可能影响股价的最重要资料仍然要看香港证监会的脸色。

　　汉能薄膜发电再行嘴硬后服软的展现出也许解释，在港交所上市，虽然可以享用在A股享用将近的关联交易的便捷，但也要随时作好被监管方注目的打算。一旦陷于调查，上市公司将有可能面临远超过其掌控的全方位盘查，而此时再行想减少关联交易比例就太迟了。

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